纽约。

阳光明媚的午后～

曼哈顿，第五大道与东60街交汇处。

大都会俱乐部，五层。

“地中海”老头朱迪斯·Ｋ·摩根（茱莉），坐在靠近窗边的位置，看了一会儿电视机里大卫小子的“夸夸其谈”。。

“几乎人人都知道，最古老、最简单的投资原则就是低买高卖～”

“这看起来再明显不过了，谁不愿意这样做呢？”

“但这一原则的根本出发点和真实含义，是什么？”

“我猜～可能很多投资者都搞不清楚。”

“因为如果只根据它字面上的意思，显然是低价买入，高价卖出。”

“可要如何判断资产价格的高低？何时买入最合适？以什么价格买入最合适？”

“是否有一个可以参考的客观标准，来界定资产价格的高与低呢？”

“价值投资大师格雷厄姆认为，投资者一定要搞清楚两件事！”

“如何估计投资的价值，以及如何看待市场价格的走势。”

“所以，要评判资产价值的价值，要从其内在价值与外在价值，两个方面进行综合判定。。”

“比如，前些年爆发石油危机之后，股市里经常被人们戏称的漂亮50股票，最近已经跌到了几乎是跌无可跌的价位。。”

“如果我是一位价值投资者，希望能买到市场上价格最低、性价比最高的股票，那我肯定会在年底前寻找一个合适的机会，大笔买入一批价格超跌的股票，长期持有静待反弹。。”

。。。

茱莉看到这里，歪头对身旁的埃尔德和派恩，问道：“你们怎么看？”

“。。”埃尔德与派恩对视一眼，都没急着开口说话。

茱莉站起身走到电视机前，按下了暂停键，转头对两人说道。

“大卫的这段话说的很有意思，也讲清楚了。。逆向思维的本质！”

“逆向思维！”

“呵呵～”

茱莉笑着摇摇头道：“它确实是一个有趣、准确的词儿。”

“前些天在米联储的会议上，有人提出要放开对于借款和贷款利率的严格管制！”

“也有人说，如果米联储放开对于利率的控制，现在流通的国债将会出现一次史无前例的暴跌，造成债券市场流通性大幅度降低，进而让国内金融市场上的资金不得不从国债市场流出，进入银行或大宗商品市场。。”

茱莉看着面露沉思的派恩，还有眼里闪烁着精光的埃尔德，笑眯眯的拍了一下身后的电视，继续说道。

“这小子，故意选在米联储宣布继续加息和欧佩克组织会议结束后的时间点，跳出来大讲投资和经济运行周期。。”

“你们说，他到底想隐晦的表达什么？”

“。。”埃尔德思考了片刻后，率先开口道。

“他把跟我们曾说过的话，又重新整理了一遍，再夹杂一些已经被证实的预测，和对未来的趋势判断汇总讲出来。。”

“我承认，他确实是比较准确的预测了米联储的加息政策，以及欧佩克成员国对于油价上涨后坚持的谨慎态度。”

“可。。”

“谨慎？”茱莉表情玩味的摇摇头，直接打断了他，看向派恩。

派恩沉吟几秒后，看着茱莉说道：任何东西，如果其市场表现持续良好，且能产生非同寻常的利润回报，都会吸引资金不断流入，直到市场变得过度拥挤或价格被炒作的过高进入回归均值阶段。。“”

“与此相对应，任何东西如果其市场表现持续糟糕，就会使其价格越来越便宜，收益率越来越低，让投资者慢慢失去兴趣。。”

“大卫说的，要懂得评判资产的价值高低，寻找时机低买高卖～”

“其实就是格雷厄姆经常会说的，要在市场里面找到那些估值水平过于便宜股票进行投资，等到它重新引起别人注意时，再抛售掉。”

派恩用眼角余光瞥了一眼埃尔德，略作停顿，继续说道。

“如果米联储做出决定放宽对于国内借款和贷款利率的管制，已发行的国债因其固定收益较低，将会进入衰落期，遭到大面积的抛售。”

“而新发行的国债，因其票面利率较高，再叠加米联储的持续加息态度，肯定会迎来一大批投机者涌入，积极购买～”

“这就形成了一个整体统一，却在市场关注度上日趋分化的国债市场。”

“假如我是投资者，我就会在米联储正式宣布放宽利率监管之后，大笔抛售旧国债＋大笔买入新国债，进行投机套利，直到下一次的新国债发行或米联储宣布货币政策。。”

“这刚好是一个比较短的国债投资周期，也是我们最容易把握的机会。”

“嗯。。”茱莉表示满意的点点头，

他看向埃尔德，笑着回到自己的位置，问道：“能被所有人看出来的投资机会，你们也能通过我给出的超前情报，分析出来。”

“可那小子明显要比你们看得更远，更多～”

“不管我们能否在每一个上升周期内抓住机遇，经济运行的周期都非常具有研究价值！”

本小章还未完，请点击下一页继续阅读后面精彩内容！

“你们也要在做出某些重大决定时，把自己的想法独立出来，试着从更加客观的角度来重新评判一下得与失。。”

茱莉看着默默点头的二人，笑着玩笑道：“那小子说的一句话，我很喜欢。”

“脑子，是个好东西～”

“没事的时候，应该多锻炼一下它！”

“。。好的！”埃尔德扯着嘴角笑了。

派恩的表情没有任何笑意，提起了另外的话题，问道：“大卫参股的保险公司，最近将要全面推出万能险产品。”

“我与其他的股东和管理层都沟通过，大家对于具体要投资什么，争议很大。。”

茱莉拿起身边的茶杯，抿了一口，问道：“你的想法呢？”

“我想。。”

派恩瞥了一眼埃尔德，直接说道：“大卫在拿出万能险产品的时候，还特意提到了会采用现金红利法，将收益的60％分配给投资购买保险的客户。”

“所以我想，既然他敢提出这种分配收益的方式，肯定也早就有了一系列比较成熟的投资计划。”

“60％！”

茱莉小声重复了一遍，忽然笑道：“那个滑头的小混球，天天嚷着自己从不说谎。。”