跟管大资金的钱东不一样，刘明管的资金只有一个亿，但提成却高达20%，这意味着如果替客户翻一倍，公司可以提2000万，而分到个人手里的则有400万！能否把浮盈兑现成真金白银，关乎到刘明的奖金。所以，当6月16日沪深300指数跌破20日线时，刘明毫不犹豫地遵循了便签条上的指示，开始减仓一半，等到了6月18日市场再次大跌时，他将剩下的股票也悉数抛售。

这离6月12日上证指数创出5178点新高，仅仅过去了几个交易日，而整个上证指数的“5时代”，也仅仅维持了7个交易日。

卖出所有持仓股票后，刘明如同一滩烂泥一样，浑身无力地瘫在了座位里，良久后，他摸起电脑桌上的手机，颤抖的双手打出了几个字，发了出去：“全身而退，谢谢了，东子。”

此后的半个月里，华夏股民经历了一场堪比2007年的股灾。

大跌的导火索是监管层开始清查场外配资。其实早在6月上旬，一份疑似江海证券的盖章文件，便在在媒体上广为流传，上面写道：“6月12日收市后关闭所有客户HOMS接入接口”。尽管后来有关方面出来澄清，称文件和公章都是伪造，但这让高杠杆的投资者开始感受到了一阵寒意。

接下来的事情更让搞配资的蒋天养感到心惊胆战。

一个配资的客户4倍杠杆满仓中国中车，6月8号，中车复牌涨停，A+H市值逼近2000亿美金，超过波音和空客的总和。但之后便开始连续暴跌，到了6月16日，中车已从高点跌了33%。也就是在这一天，这位客户账户的安全线被击穿，第二天账户冻结并开始强制平仓，1000万本金灰飞烟灭。

在听完被强制平仓的客户打来的愤怒和痛哭的电话后，蒋天养也开始劝身边亲密的朋友和亲戚们收手。

但是事情恶化的速度和程度，远超所有人的预计。

杠杆资金一旦跌破平仓线，配资公司会不计成本进行抛售，往往是今天账户跌破安全线，晚上就冻结账户，第二天所有股票挂跌停板出货，进而带动更多股票下跌，使更多杠杆资金被强制清仓，这样周而复始，积累的能量像滚雪球，最后演变成一场雪崩。

就这样，从10倍杠杆的账户爆掉后，8倍杠杆的账户开始爆，之后是6倍，4倍……直到券商的两融账户，也开始出现大量强制平仓，股市彻底坠入深渊。

而管理近20亿资金的钱东，这时回想起公司当初那次会议时非常严厉的命令，不由的暗自庆幸。